Varför säljer vi vinnarak­tier för tidigt och behåller förlorare för länge? Odins investeringsdirektör Alexander Miller förklarar de vanligaste psykologiska fallgroparna på aktiemarknaden – och hur du undviker dem.

Obligationsmarknaden är oförutsägbar och i ständig förändring. Vår investeringsdirektör räntor, Nils Hast, ger en inblick i vårt dagliga arbete – från hur vi analyserar nya bolag med ett kritiskt förhållningssätt till varför det nära samarbetet med aktieteamet ger oss ett unikt försprång.

Januari blev en bra månad på börserna, med bred uppgång på de flesta marknader. Börserna stiger eftersom ekonomin och bolagens intjäning är god. Trump och geopolitik har betydligt mindre betydelse för börserna än man lätt kan få intryck av. Det avgörande för börsutvecklingen är bolagens intjäning, och geopolitik påverkar denna inte i någon större utsträckning.

Vi har aktivt ägarskap i fokus när marknaden utmanar Odinmodellen. 2025 blev ett år som påminde oss om hur snabbt marknadssentiment kan skifta. Rotationer bort från kvalitetsbolag, små och medelstora företag och företag med tydliga omställningsplaner pressade flera av våra svenska fonder. När sådana perioder uppstår stärks vår övertygelse om att aktivt ägarskap är avgörande för långsiktigt värdeskapande.

ODIN Sustainable Corporate Bond gav positiv avkastning i december och under hela 2025. Sedan starten den 31 maj 2022 har fonden haft en bättre avkastning än sitt jämförelseindex.

Odin har tydliga ESG-principer som en grundläggande del av förvaltningen i samtliga av våra fonder.

Författaren och finanshistorikern Edward Chancellor inledde sitt föredrag på Odin Investment Conference med ett konstaterande att mesopotamierna uppfann räntan innan de uppfann hjulet. Vi hade ränta långt innan vi hade myntade pengar, i tusentals år innan moderna penningsystem existerade. Om ett fenomen har funnits i över fem millennier är det svårt att avfärda det som ett historiskt misstag. Snarare, menar Chancellor, är räntan något djupt nödvändigt för mänskligt samhällsliv.

Finanshistorikern Edward Chancellor som talade på Odin Investment Conference i London menar att nollräntan inte bara drev upp tillgångspriser utan skapade en systemkris i det globala finansiella systemet. Bubblor, skulder och felallokering av kapital är nu på väg att rättas till – med långtgående konsekvenser för investerare.

December blev en stark avslutning på ett mycket bra år på aktiemarknaderna. Ekonomin och bolagens intjäning utvecklades betydligt starkare än vad man hade befarat under 2025. USA är på väg att lämna sina närmaste allierade i Europa, vilket kommer att få stora konsekvenser framöver. År 2026 kan bli ännu ett bra börsår, förutsatt att optimismen kring AI inte övergår i en bubbla som spricker.

Under hösten har flera frågor väckts om amerikanska aktier är dyra eller om den amerikanska aktiemarknaden befinner sig i ett bubbelliknande läge. Som den tyske matematikern Carl Gustav Jacobi uppmuntrade till, kan det vara klokt att vända på frågeställningen. Vilka förutsättningar har legat till grund för att amerikanska aktier har gett så god avkastning, och var befinner vi oss i dag?

Odin Fonder är sedan många år tillbaka stödföretag till Hand in Hand. Vår julgåva hjälper fler fattiga och utsatta kvinnor att få verktyg till att förbättra sina liv. Att investera i människors förmåga är en väg ut ur fattigdom för gott.

Kvalitetsbolag kännetecknas av stark styrning, operativ motståndskraft och disciplin i kapitalallokering. Allt oftare går dessa egenskaper hand i hand med hållbarhet. Att hantera miljömässiga och sociala risker är inte något separat från finansiell riskhantering – det är en del av samma ramverk.