Fem år kan verka kort tid i geopolitikens värld, men rubriken ovan var budskapet från säkerhetsexperten Viktorija Starych-Samuoliene som talade vid höstens Odinkonferens i London. Världen ser helt annorlunda ut nu än den gjorde 2019. Den unipolära ordning som präglade tiden efter kalla kriget är över och vi går in i en multipolär, mer oförutsägbar epok.

Den starka dominansen för amerikanska bolag är välkänd. I dag står amerikanska aktier för omkring 75 procent av det globala aktiemarknadsvärdet – en koncentration utan motstycke i modern tid. Men för bara några decennier sedan var situationen en helt annan. Vid höjdpunkten av Japans fastighets- och börsbubbla i slutet av 1980-talet utgjorde landet närmare 45 procent av världsindex. I dag har andelen krympt till omkring 5 procent. Våra globalförvaltare besökte nyligen Nippon – ”soluppgångens land” – för att få en djupare förståelse av var den japanska marknaden och dess bolag är på väg.

Börserna fortsätter att stiga, mycket tack vare en ekonomi som är precis lagom ”varm”. Flera centralbanker sänker räntorna, och företagens vinstutveckling är fortfarande mycket stark. Så länge ekonomin håller sig stabil kommer marknaden sannolikt att fokusera på – och glädjas åt – lägre räntor.

Aktiemarknaden rörde sig sidledes under september, men är fortfarande upp drygt fem procent sedan årsskiftet.

När Louis-Vincent Gave gästade Odin Investment Conference i London fångade han publiken med sitt faktaspäckade föredrag. Med historikerns öga för långsiktiga mönster och investerarens känsla för avgörande detaljer målade han en tydlig bild av Kinas växande inflytande.

De senaste åren har Kina genomgått en dramatisk omvandling. Landet har gått från att vara synonymt med lågkvalitativa, billiga produkter till att leverera varor som många konsumenter faktiskt vill köpa.

På Odin Investment Conference i London höll den välkände historikern och makroanalytikern Louis-Vincent Gave ett uppskattat föredrag. Med sin faktabaserade och ofta Kina-positiva blick gav han nya perspektiv på de händelser som i det tysta formar världsekonomin – ofta långt ifrån mediernas förstasidor.

Den svenska börsen har haft ett turbulent år – från +10 procent i februari till ett fall på över minus 14 procent efter Trumps tullhot, för att sedan återhämta sig igen.

Svenska småbolag har över tid varit en fantastisk investering, särskilt under pandemin då de steg kraftigt. Sedan 2022 har motvinden dock varit tydlig, med stigande inflation och räntehöjningar som slagit hårt.

Aktiemarknaden utvecklades positivt i augusti och steg med några procent. Rörelsen var dock måttlig och inte drivet av några större nyheter. Sedan årsskiftet är marknaden upp med över fem procent, vilket speglar en försiktigt optimistisk stämning bland investerarna.

Med en avkastning på över 8 900 (index 2 600) procent sedan start har Odin Sverige slagit marknaden på lång sikt. Vad är framgångsreceptet? Här får du en inblick i fondens strategi och vilka svenska bolag förvaltarna har särskilt stor tro på framöver.

Börserna fortsätter att stiga, väl understödda av en amerikansk ekonomi som klarar sig överraskande bra. Hittills har AI varit mycket viktigare för börserna än för ekonomin och företagens intjäning. Det investeras väldigt mycket i digital infrastruktur, men avkastningen på de investeringarna är hittills mycket låg.