ODIN Sustainable Corporate Bond hade en positiv avkastning i februari men låg efter sitt referensindex. Vi såg en betydande nedgång i långa amerikanska räntor i februari, medan de långa tyska räntorna föll mer begränsat.

ODIN Sustainable Equities föll i februari 2025, en månad där Trumps politik fortsatt dominerade nyhetsflödet. Donald Trump hotar med att införa 25 procents tull på EU-import, medan EU aviserar ett snabbt och målinriktat svar mot orättvisa handelshinder.

Februari präglades av en stark utveckling inom kinesiska teknikbolag. Efter DeepSeek-nyheten i slutet av januari har investerare återigen fått upp ögonen för kinesisk teknikutveckling, vilket har stärkts ytterligare av positiva resultatrapporter och flera investerarmeddelanden inom AI.

Den amerikanska aktiemarknaden hade en svag utveckling genom februari. Vid årets början var förväntningarna på vinsttillväxten för amerikanska bolag höga, och analytiker uppskattade att vinsten för S&P 500 skulle öka med 15 procent under 2025. Dessa prognoser har nu justerats ned till cirka 12 procent.

Februari var en stark månad på den nordiska aktiemarknaden. Den nya amerikanska presidenten kommer nästan dagligen med nya uttalanden som har skapat stor turbulens. Den amerikanska aktiemarknaden har backat, medan de europeiska börserna har utvecklats starkt den senaste månaden. Danmark och Finland stod för den största ökningen, medan Norge föll tillbaka något.

Efter en mycket stark start på året rörde sig Oslobörsen mer sidledes under februari. En större andel av bolagens rapporter för fjärde kvartalet presenterades, denna gång med större spridning i de faktiska siffrorna jämfört med förväntningarna än tidigare. Våra portföljbolag verkar dock generellt prestera relativt väl.

Det årliga valmötet står för dörren, och vi välkomnar alla andelsägare i Odins värdepappersfonder.

Marknadskommentar: Börserna fortsätter att stiga trots många skrämmande utspel och uttalanden från Trump. Marknaden verkar inte vara särskilt oroad för tillfället, trots det mycket osäkra geopolitiska klimatet. De bästa marknaderna och aktierna hittills i år är de som var svagast förra året. Europeiska och kinesiska aktier utvecklas hittills bättre än de amerikanska, som steg kraftigt förra året.

De senaste fem åren har det varit stora makroekonomiska skiften där vägen från nollränta till maxränta har missgynnat små- och mikrobolag. Detta har gjort att stora bolag har utvecklats bäst de senaste tre åren. Men - över tid är svenska småbolag i världsklass och kanske är det nu det är dags för småbolagens revansch?