Aktiv förvaltning

Varför säljer vi vinnarak­tier för tidigt och behåller förlorare för länge? Odins investeringsdirektör Alexander Miller förklarar de vanligaste psykologiska fallgroparna på aktiemarknaden – och hur du undviker dem.

Obligationsmarknaden är oförutsägbar och i ständig förändring. Vår investeringsdirektör räntor, Nils Hast, ger en inblick i vårt dagliga arbete – från hur vi analyserar nya bolag med ett kritiskt förhållningssätt till varför det nära samarbetet med aktieteamet ger oss ett unikt försprång.

Vi har aktivt ägarskap i fokus när marknaden utmanar Odinmodellen. 2025 blev ett år som påminde oss om hur snabbt marknadssentiment kan skifta. Rotationer bort från kvalitetsbolag, små och medelstora företag och företag med tydliga omställningsplaner pressade flera av våra svenska fonder. När sådana perioder uppstår stärks vår övertygelse om att aktivt ägarskap är avgörande för långsiktigt värdeskapande.

ODIN Sustainable Corporate Bond gav positiv avkastning i december och under hela 2025. Sedan starten den 31 maj 2022 har fonden haft en bättre avkastning än sitt jämförelseindex.

Odin har tydliga ESG-principer som en grundläggande del av förvaltningen i samtliga av våra fonder.

Under hösten har flera frågor väckts om amerikanska aktier är dyra eller om den amerikanska aktiemarknaden befinner sig i ett bubbelliknande läge. Som den tyske matematikern Carl Gustav Jacobi uppmuntrade till, kan det vara klokt att vända på frågeställningen. Vilka förutsättningar har legat till grund för att amerikanska aktier har gett så god avkastning, och var befinner vi oss i dag?

Efter några utmanande år är svenska småbolag åter på frammarsch. Ökad riskvilja bland investerare och flera starka resultat från mindre bolag har gett segmentet ett lyft. – Vi ser tydligt att intresset för småbolag har kommit tillbaka, säger Jonathan Schönbäck, förvaltare av ODIN Small Cap.

Den starka dominansen för amerikanska bolag är välkänd. I dag står amerikanska aktier för omkring 75 procent av det globala aktiemarknadsvärdet – en koncentration utan motstycke i modern tid. Men för bara några decennier sedan var situationen en helt annan. Vid höjdpunkten av Japans fastighets- och börsbubbla i slutet av 1980-talet utgjorde landet närmare 45 procent av världsindex. I dag har andelen krympt till omkring 5 procent. Våra globalförvaltare besökte nyligen Nippon – ”soluppgångens land” – för att få en djupare förståelse av var den japanska marknaden och dess bolag är på väg.

Med en avkastning på över 8 900 (index 2 600) procent sedan start har ODIN Sverige slagit marknaden på lång sikt. Vad är framgångsreceptet? Här får du en inblick i fondens strategi och vilka svenska bolag förvaltarna har särskilt stor tro på framöver.