Osäkerhet präglar de globala aktiemarknaderna, men mitt i bruset finns möjligheter för den som vet var man ska leta. Odins investeringsdirektör för aktier, Alexander Miller, och förvaltare Håvard Opland delar med sig av sin syn på marknadsläget – och vilken väg de tror på framåt.

I 35 år har ODIN Norden levererat en stabil överavkastning på en nordisk marknad som präglas av innovation, ett bra ledarskap och starka bolag. Fonden var den första som lanserades hos Odin och har sedan dess varit ett viktigt fundament i utvecklingen av vårt bolag, vårt investeringsteam och vår förvaltningsfilosofi.

Norden har länge varit en attraktiv region för investerare – med politisk stabilitet, hög innovationsgrad och företag i världsklass. Trots små hemmamarknader hittar vi här några av världens mest lönsamma och framtidsinriktade bolag. Vad är det som gör Norden så speciellt?

Under årets bolagsstämma i Berkshire Hathaway – ett av innehaven i ODIN USA – meddelade Warren Buffett, den längst sittande vd:n för ett S&P 500-bolag, att han nu kliver åt sidan. För våra förvaltare som var där blev det ett tillfälle att reflektera över vad som gjort Berkshire – och partnerskapet mellan Buffett och Munger – så unikt.

Maj har varit en bra månad för börserna, drivet av lättnader och uppskjutna amerikanska tullar. Trumps vilja och förmåga att chocka finansmarknaderna har minskat, och framöver kommer han sannolikt att fokusera på förhandlingar, avregleringar och skattesänkningar – något som är positivt för marknaderna. Inflationen fortsätter att falla, vilket ökar sannolikheten för fler räntesänkningar under hösten.

När ett land får sin kreditvärdighet nedgraderad – särskilt ett land som USA – är det mer än bara ett byråkratiskt beslut från ett kreditvärderingsinstitut. Det kan få omfattande konsekvenser för hela det globala finansiella systemet. Hur kommer det att påverka marknaden?

Vapenvilan mellan USA och Kina i tullkonflikten är en andningspaus – men långt ifrån en lösning. Båda parter har mycket att förlora, men kanske allra mest USA? Om Kina trycker på sin finansiella "atomknapp" kan det få allvarliga konsekvenser för den amerikanska ekonomin.

I början av 2024 fastställde Odin en strategi och handlingsplan för hållbarhetsarbetet under perioden 2024–2027. Handlingsplanen bidrar till ett gemensamt och samordnat arbetssätt kring hållbarhet i hela företaget och är förankrad i Odins övergripande företagsstrategi.

Marknaden har gått från att vara mycket optimistisk till att bli betydligt mer orolig. April präglades framför allt av stora svängningar i kölvattnet av "Liberation Day", då höga tullsatser annonserades. Till skillnad från covid och invasionen av Ukraina är Trumps påverkan på marknaden betydligt svårare att förutse. För börserna är förändringar och osäkerhet på många sätt värre än dåliga nyheter. Det är därför vi ser så stora svängningar just nu.