Resebrev från Östasien – där artificiell intelligens möter tung industri

Taiwan: Maskinrummet i den teknologiska revolutionen

Besöket i Taiwan bekräftade öns avgörande roll. Stämningen bland förvaltarna och bolagen de mötte, inklusive jättar som TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company – kanske världens viktigaste bolag), präglades av optimism. Det finns en gemensam förståelse för att regionen levererar den kritiska infrastruktur som möjliggör dagens AI-explosion. Investerare har på allvar fått upp ögonen för den diversifiering som tillväxtmarknader tillför i en aktieportfölj. Ett teknologiskt skifte av den här magnituden kräver omfattande fysiska investeringar, och mycket av detta produceras just i Asien.

Stora tillväxtutsikter i flera industrier

Datacenter och artificiell intelligens är starka drivkrafter för de största bolagen i tillväxtmarknader, men bilden är bredare än så. Ökade investeringar i energinät, energisäkerhet, förnybar energi, försvar och automatisering skapar en stark global efterfrågan – och en betydande del av underleverantörerna som möter denna efterfrågan finns också i tillväxtmarknader, särskilt i Asien. Under resan träffade våra förvaltare flera av dessa bolag.

Ett tydligt mönster som de observerade är att allt fler tillverkare flyttar delar av sin verksamhet från Kina till länder som Thailand, Malaysia, Vietnam och Filippinerna. Det handlar inte bara om att sprida risk i en geopolitisk orolig tid präglad av handelshinder, eller om lägre arbetskraftskostnader – utan lika mycket om att effektiviteten och automationskompetensen i dessa länder har ökat markant. Bland de ledande innovationsaktörerna inom batteriteknik, elbilar, halvledare, robotik, bioteknik och läkemedel återfinns i dag många i Asien. Bilden av att regionen främst konkurrerar med låg kostnad håller snabbt på att bli föråldrad.

Robotik: Roboter behöver mer än bara en smart hjärna

Under konferensen i Hongkong deltog de i flera intressanta paneldiskussioner om AI och framtidens robotar. Även om dessa teknologier kommer att ta över fler repetitiva och riskfyllda uppgifter, kommer de också att skapa helt nya arbetstillfällen. Robotforskaren Ken Goldberg höll ett särskilt intressant anförande. Förväntningarna är i dag höga, men även de mest avancerade robotarna är fortfarande beroende av klassisk ingenjörskonst för att fungera. Framtiden för robotteknik blir därför ingen AI-revolution över en natt, utan en gradvis utveckling där maskinerna successivt bygger upp intelligens genom att samla praktisk erfarenhet i den verkliga världen.

Geopolitik och motståndskraft

Situationen i Mellanöstern och potentiella blockader i Hormuzsundet var naturligt nog ett hett ämne. För asiatiska ekonomier som är nettoimportörer av energi är tillgången på olja avgörande. Även om en cyklisk nedgång påverkar marknaden generellt ser vi att våra bolag står stadigt. Ett exempel är terminaloperatören International Container Terminal (ICT), som är ett av våra viktiga innehav i portföljen. I våra möten med bolaget fick våra förvaltare bekräftat att endast 3–5 procent av deras volymer passerar genom sundet, vilket understryker bolagets operativa motståndskraft i en orolig tid.

Nytt tillskott i portföljen i form av HD Hyundai Marine Solutions

Resan resulterade också i en ny investering i HD Hyundai Marine Solutions. Bolaget levererar reservdelar till Hyundai-flottan – en verksamhet med höga marginaler och återkommande intäkter. Den installerade basen av fartyg växer, och övergången från tvåtakts- till fyrtaktsmotorer ökar komplexiteten och behovet av reservdelar framöver.

Att faktiskt resa ut, se produktionen och möta människorna bakom siffrorna ger våra förvaltare en ovärderlig insikt som de aldrig skulle kunnat få från ett skrivbord i Oslo eller Stockholm.