Alexander Miller

Juli blev ännu en bra månad på de flesta börser, trots att några av de stora nordiska företagen levererade svaga siffror. Vi är lite oroade över att ”Landet som blev för rikt” är på väg att bli mindre attraktivt att investera i. Det finns fortfarande många bra företag på Oslo Börs, men både IT- och hälsovårdssektorn är helt frånvarande. Vi tror fortfarande på det norska näringslivet och hoppas att staten skapar ännu bättre förutsättningar för nyskapande och tillväxt.

Maj har varit en bra månad för börserna, drivet av lättnader och uppskjutna amerikanska tullar. Trumps vilja och förmåga att chocka finansmarknaderna har minskat, och framöver kommer han sannolikt att fokusera på förhandlingar, avregleringar och skattesänkningar – något som är positivt för marknaderna. Inflationen fortsätter att falla, vilket ökar sannolikheten för fler räntesänkningar under hösten.

Det blev kraftiga rörelser på världens aktiemarknader under måndagsmorgonen, efter att USA infört nya, omfattande tullsatser före helgen. De globala konsekvenserna lät inte vänta på sig. Amerikanska index föll kraftigt i fredags, och under måndagsmorgonen följde Oslobörsen efter – med breda nedgångar bland både exportinriktade och inhemska bolag. Ändå finns det hopp om att det värsta nu kan vara över, enligt Alexander Miller, investeringschef på Odin.

Marknaden har gått från stark optimism till ökad oro. I mars föll börserna till följd av rädslan för att Trumps handelspolitik kan leda USA in i en ekonomisk nedgång. Trump vill se lägre räntor, en svagare dollar och låga energipriser – och ironiskt nog kan en recession bidra till att uppfylla just de önskningarna.

Marknadskommentar: Börserna fortsätter att stiga trots många skrämmande utspel och uttalanden från Trump. Marknaden verkar inte vara särskilt oroad för tillfället, trots det mycket osäkra geopolitiska klimatet. De bästa marknaderna och aktierna hittills i år är de som var svagast förra året. Europeiska och kinesiska aktier utvecklas hittills bättre än de amerikanska, som steg kraftigt förra året.

Januari blev en ovanligt händelserik månad på börserna, präglad av Trumps första veckor som president. Redan nu börjar konturerna av hans prioriteringar för de kommande månaderna att ta form. Mot slutet av månaden lanserades en AI-tjänst i Kina som visade sig vara både billigare och bättre än vad amerikanerna hittills har lyckats utveckla. Detta ledde till kraftiga kursrörelser för många IT-bolag.