När precision möter innovation – ett resebrev från Tokyo

Det blev fyra intensiva dagar med företagsbesök, samtal och reflektioner. Vi träffade 17 företag inom olika branscher – från globala teknologijättar till nischaktörer med världsledande positioner. Även om ingen av dem ingår i vår portfölj idag, gav resan viktiga perspektiv som vi tar med oss i våra fortsatta analyser.

Klassiker i ny tappning: Spelindustrins säkra kort
Ett av de områden som tydligast visade styrkan hos japanska företag är spelindustrin. Både Sega, Konami och Sony satsar stort på att blåsa nytt liv i gamla klassiker. Nyutgåvor av kända titlar som Sonic, Angry Birds och Metal Gear har visat sig vara en säkrare och mer lönsam väg än att utveckla helt nya koncept. I kombination med ökad användning av live-tjänster ger det bättre lönsamhet, längre livslängd per spel – och lägre risk. Samtidigt är företagen försiktiga i sina prognoser, men öppnar för att priserna på spel gradvis kan höjas.

Halvledare och produktionsutrustning: Teknik med djup
På den tekniska sidan av värdekedjan – produktion av halvledare och displayer – mötte vi företag som Tokyo Electron, Lasertec och Nikon. Tonen var optimistisk, men realistisk. Chipdesign blir allt mer komplex, och det driver behovet av mer avancerad utrustning. OLED-trenden är stark, och vi noterar att producenter av utrustning till äldre teknologinoder – som Mycronic – gynnas av ökad efterfrågan. Här finns intressanta paralleller till nischer där europeiska företag står starka.

5G och framåt: Japan växlar upp tempot
Inom telekom märkte vi ett tydligt skifte i ambitionerna. SoftBank, KDDI och Rakuten är nu betydligt mer offensiva än tidigare, med snabb utrullning av 5G SA och stora planer för nästa generations nätverk – inklusive 6G och AI-driven infrastruktur. Ericsson har ett starkt fotfäste i Japan och stärker sin FoU-verksamhet ytterligare. Det visar på hur globala aktörer samarbetar med lokala partners för att driva teknik­utvecklingen framåt.

Tålamod och anpassning: Nyckeln till framtida tillväxt
Det var också tydligt att långsiktigt tänkande och anpassningsförmåga är avgörande. Flera företag står inför utmaningar kopplade till exportrestriktioner, kostnadspress och ökad geopolitisk osäkerhet. Svaret är tydligt: fortsatta investeringar, justering av affärsmodeller och fokus på områden med strukturell tillväxt. Nikon och Canon utvecklar alternativa litografimetoder, medan Japan Display ställer om hela sin affärsmodell för att möta konkurrensen från kinesiska aktörer.

Japan och Norden: Två teknologivärldar möts
Vi såg också hur olika företag i olika delar av världen angriper samma utmaningar. Japanska företag har en stark position inom hårdvara – med världsledande teknik och ingenjörskonst – medan vi i Norden har kommit långt inom mjukvara, med företag som Spotify och andra digitala tjänster som lyckats internationellt. Två olika styrkor, men båda sprungna ur solida kulturmiljöer.

Kultur, precision och förändringsvilja
Resan gav även värdefulla insikter i japansk affärskultur. Mötena präglades av struktur, precision och stolthet i arbetet. Det illustrerades nästan symboliskt under tågresan till världsutställningen i Osaka, där vi efter 2,5 timmars höghastighetsresa anlände till stationen på sekunden – precis som planerat. Mötena med Sveriges ambassadör och en japansk professor i internationell handel gav oss en djupare förståelse för både relationerna mellan Sverige och Japan och de kulturella värderingar som präglar japanskt näringsliv.

Det pågår också viktiga samhällsförändringar i Japan. Flera företag arbetar aktivt för att få fler kvinnor i arbetslivet, och fokus på effektivisering av verksamheten ökar. Traditionellt har många japanska företag haft en stark kultur av livstidsanställningar, men nu ser vi ett tydligare fokus på lönsamhet och hållbar tillväxt.

Sammanfattning
Resan till Tokyo visar på värdet av att vara nära industrin, även utanför vår egen portfölj. De mest robusta företagen vi mötte tänker långsiktigt, anpassar sig snabbt och levererar stabila marginaler utan att översälja marknaden. För oss som investerare ger det värdefulla riktmärken, bredare perspektiv och inte minst - ny inspiration i det dagliga arbetet.

Bolagsbesöket hos Sega var inte bara ett stycke barndomsnostalgi för en gammal datanörd som vår förvaltare Jonathan Schönbäck, utan också ett tillfälle att höra hur företaget planerar att revitalisera klassiska titlar för nya generationer.