Förvaltarkommentar ODIN Norden oktober

Inflationssiffrorna har sjunkit betydligt i de västerländska länderna, och IMF presenterade i oktober sin senaste rapport där de framhöll att kampen mot inflationen nästan är vunnen för den här gången.

I takt med lägre inflationssiffror har de korta räntorna sänkts, och i oktober månad sänkte den Europeiska centralbanken styrräntorna ytterligare med 0,25 procent till 3,25 procent. Samtidigt ser vi i olika makrotal och företagens kvartalsrapporter att ekonomierna, särskilt i Europa och Asien, har saktat ned något, medan det i USA finns färre tecken på avmattning.

Medan de korta styrräntorna har sänkts har de långa marknadsräntorna vänt uppåt. Både europeiska och amerikanska långräntor har stigit med respektive 0,2 procent och 0,3 procent den senaste månaden. Detta reflekterar en tro på att ekonomierna kommer att återhämta sig, både som ett resultat av lägre korta räntor och av expansiv finanspolitik i både USA och Europa.

Lägesrapport från tredje kvartalsrapporterna
Vi befinner oss mitt i rapporteringen för tredje kvartalet, och cirka 70 procent av företagen i portföljen har rapporterat. Sammanfattningen hittills är att företagen tillsammans har haft en omsättningstillväxt på 4,5 procent, varav 2,5 procent är
organisk. Rörelseresultatet har ökat med 3 procent, vinsten per aktie har stigit med 2 procent, och kassaflödet har ökat med 4,5 procent.

Aktiekursrörelserna för företagen har under denna rapportperiod varit större än tidigare, men sammanfattningsvis är vi nöjda med resultatutvecklingen för företagen i portföljen.