Därför skakar räntemarknaden just nu
Mars har inletts med tydliga rörelser på räntemarknaden, vilket har påverkat avkastningen i flera räntefonder. Anders Hoberg, senior ränteförvaltare, förklarar drivkrafterna bakom utvecklingen och vad den innebär för investerare.
Vi har sett en svagare avkastning i räntefonder de senaste dagarna. Vad är huvudorsaken till detta?
– Det korta svaret är stigande räntor. När marknadsräntorna stiger måste befintliga obligationer omprissättas till den nya, högre räntenivån. Det ger ett negativt bidrag till avkastningen på kort sikt, och effekten är naturligtvis störst i fonder med lång räntebindning. Hittills i mars är det just de stigande räntorna som varit den största drivkraften bakom den negativa utvecklingen, säger Hoberg.
Vad är det som driver den kraftiga ränteuppgången just nu?
– Det finns flera faktorer, men oro för att inflationen åter ska ta fart är central. Priserna på olja och gas har stigit kraftigt, drivet av den pågående konflikten i Mellanöstern, vilket skapar osäkerhet kring både tillväxt och inflation framöver. Både i Norge och internationellt har vi sett en tydlig uppgång i de långa statsräntorna.
Flera centralbanker har haft möten den senaste veckan. Vilka signaler kommer därifrån?
– Både Fed, ECB samt centralbankerna i Storbritannien och Sverige valde att lämna styrräntorna oförändrade. Osäkerheten är stor kring hur konflikten påverkar den ekonomiska tillväxten framöver, samtidigt som inflationsutvecklingen är svårbedömd. Här hemma har Norges Bank möte på torsdag. Vi förväntar oss ingen ränteändring, även om marknaden prissätter en viss sannolikhet för en höjning.
Hur påverkar detta kreditmarknaden och ert sätt att förvalta fonderna?
– På den norska marknaden har vi sett att kreditpremierna inom investment grade har ökat till följd av oron. I high yield-marknaden har rörelserna hittills varit mer begränsade.
Vad är det viktigaste budskapet till investerare just nu?
– Även om kurserna i räntefonder har fallit till följd av stigande räntor är det viktigt att komma ihåg hur räntemarknaden fungerar. Stigande räntor och/eller kreditpremier ger ett kursfall i dag, men innebär samtidigt att den löpande avkastningen – det vill säga vad man kan förvänta sig framöver – blir högre, avslutar Hoberg.
ODIN Sustainable Corporate Bond
Odin Sustainable Corporate Bond är en aktivt förvaltad företagsobligationsfond som syftar till att skapa god riskjusterad avkastning genom hållbara investeringar. Fonden investerar främst i obligationer utgivna av europeiska företag som bidrar positivt till ett eller flera av sju utvalda hållbarhetsteman. Fonden investerar i medellånga räntebärande värdepapper och fondens duration kommer att vara mellan 0-5 år. Andelarnas värde kommer att fluktuera i värde, men förväntad avkastning och risk blir mindre än för kombinationsfonder och aktiefonder. Odin Sustainable Corporate Bond är en räntefond som lämpar sig för en placeringshorisont på 1-2 år och uppåt.
