Aktivt ägarskap i ett utmanande år – och vägen framåt för våra svenska fonder 

Som långsiktiga investerare i kvalitetsbolag ser vi aktiv påverkan som en central del av investeringsfilosofi. Under 2025 fördjupade vi detta arbete genom en tydligare struktur, nya engagemangskategorier, outcometracking och större ansvarstagande i våra dialoger med bolag. Syftet är enkelt: att stärka transparens, hantera materiella ESG-risker och bevara den kvalitet som driver långsiktiga avkastning. 

Varför aktivt ägarskap är viktigare än någonsin 
Tre trender gjorde ägararbetet särskilt viktigt under året: 

1. ESG-risker ökar i komplexitet 
Klimat, natur, mänskliga rättigheter och styrning påverkar allt tydligare bolagens fundamenta. Aktivt ägarskap hjälper oss säkerställa att dessa risker hanteras på ett sätt som stärker bolagens långsiktiga konkurrenskraft. 

2. Regulatory “push & pull” 
Med SFDR-revideringar och EU:s Omnibus förändringar växer kraven på transparens – samtidigt som regelutsikterna är mer oklara. Det gör våra dialoger med bolag ännu viktigare: investerare behöver bättre, tydligare och mer jämförbar information än tidigare. 

3. Odinmodellen förstärks av aktiv påverkan 
Vår filosofi skapar värde genom: 
- stark företagskultur 
- sund styrning 
- hållbara affärsmodeller 
- långsiktig kapitaldisciplin 

Aktivt ägarskap är verktyget som hjälper oss försäkra att dessa kvaliteter upprätthålls – även i motvind. 

Hur vi arbetade under 2025 – en mer strukturerad modell för påverkan 
Under 2025 införde vi på Odin tre tydliga engagemangstyper: 
- Investeringsdrivna dialoger – där PM + ESG arbetar för att hantera materiella ESG-risker. 
- Tematiska dialoger – ledda av ESG-teamet, med fokus på klimat, natur, rapportering och produktinvolveringar. 
- Incidentdrivna dialoger – när bolag avviker från internationella normer eller andra krav (t.ex. mänskliga rättigheter eller antikorruption). 

Alla dialoger följer samma process: mål → plan → dialog → uppföljning → resultat. 
Det ger oss bättre data, större transparens och mer konsekvent uppföljning. 
 
Vad vi pratade om – och varför 
Våra svenska fonder hade under 2025 totalt nästan 200 bolagsdialoger.

Fem teman dominerade tydligt: 
1. Företagskultur 
2. Klimatmål & SBTi-alignment 
3. Finansiell prestation 
4. Produktkvalitet 
5. Styrning & transparens 

Dessa områden är också de som historiskt haft störst betydelse för avkastningen i våra svenska kvalitetsbolag. En stark företagskultur och tydligt ledarskap påverkar allt från kundnöjdhet till innovationsförmåga. Trovärdiga klimatmål och omställningsplaner minskar framtida riskpremier och säkerställer att kapital allokeras till rätt delar av verksamheten. Stabil finansiell prestation och sund kapitaldisciplin är centralt i en svagare konjunktur, medan hög produktkvalitet och säkerhet stärker konkurrenskraft och minskar operativa risker. Slutligen är god styrning och transparens grundläggande för långsiktigt värdeskapande och en huvudkomponent i Odinmodellen. När vi fokuserar våra dialoger kring just dessa teman är syftet därför enkelt: att stärka de fundament som driver avkastning över tid.

 
Top 5 ämnen som diskuterades per fond. Företagskultur, klimatmål och styrning var de vanligaste engagemangsämnena 2025 
 
Våra svenska fonder 2025 – hållbarhetsprofil och resultat av påverkan 

ODIN Sverige 
- 60 dialoger – 14 av dem tematiska 
- Domineras av kvalitetsbolag med stark styrning och kultur 
- 64 % hållbara investeringar 
- Flera bolag med godkända SBTimål, bl.a. ABB, Essity, Epiroc 

ODIN Small Cap 
- 81 dialoger med 33 bolag 
- Hög aktivitet inom klimatmål, företagskultur och finansiell disciplin 
- 52 % hållbara investeringar 
- Stark innovations- och omställningsprofil 

ODIN Micro Cap 
- 52 dialoger 
- Möjlighet till stor påverkan i tidiga bolag 
- 41 % hållbara investeringar 

Tydligare klimatmål och lägre utsläppsprofiler i portföljerna
Samtliga svenska fonder har betydligt lägre utsläppsintensitet än sina respektive universum. SBTi-andelen är dessutom högre än någonsin i både Sverige- och Small Cap-fonden.

Andel, % investerad i bolag med SBTi (Science-based target initiative), 2025-12-31 

Vägen framåt 2026 – fördjupning och tydligare resultat 
Under 2026 kommer vårt arbete att fokusera på: 

• djupare integration av klimat och naturrelaterade risker (TNFD/TCFD) 
• ännu mer outcomebaserad rapportering 
• starkare koppling mellan engagemang och investeringsbeslut 
• fortsatt fokus på företagskultur, styrning och transparens 
• tematiska dialoger inom klimat, natur och rapportering 
• krav på trovärdiga och genomförbara omställningsplaner  

2025 visade att Odinmodellen testas i perioder av marknadsturbulens. 
2026 ska vi fortsätta använda aktivt ägarskap för att skydda kvalitet, stödja bolagens omställning och stärka den långsiktiga avkastningen. 

Avslutning 
Aktivt ägarskap är ett av våra viktigaste verktyg för att skapa värde över tid. Tillsammans med aktiv förvaltning gör det att vi kan stärka företagskultur, governance och hållbara affärsmodeller – även när marknaden går emot. Odinmodellen bygger på övertygelsen att hållbara, välskötta kvalitetsföretag vinner över tid. 

2025 påminde oss om varför vi håller fast vid den. 
2026 fortsätter vi med ännu större kraft.