Förvaltarkommentar ODIN Sustainable Equities januari

Det blir även intressant att följa Trump-administrationens hälsopolitik framöver, som fokuserar på att minska kostnaderna för sjukvård och öka patienternas valmöjligheter.

Marknaden har också bevittnat en historisk händelse: Nvidia upplevde det största börsfallet för ett enskilt bolag i New York-börsens historia. Bakgrunden till nedgången är lanseringen av den artificiella intelligensmodellen DeepSeek, som uppges vara en mycket konkurrenskraftig lösning och betydligt mindre kapitalkrävande att utveckla än OpenAIs modell. Detta väcker frågor kring behovet av Nvidias dyra GPU:er för utveckling av AI. Artificiell intelligens är här för att stanna, men det återstår att se vilka som blir de långsiktiga finansiella vinnarna – kanske konsumenterna?

Rapporteringssäsongen är i gång. Tetra Tech levererade starka resultat, men aktie-kursen föll på oro över att den nya regeringen i USA kommer att minska användningen av miljökonsulter i offentlig sektor. ResMed rapporterade solida siffror och ser fortsatt ett positivt samband mellan användningen av viktminskningsläkemedel och efterfrågan på CPAP-maskiner. A. O. Smith, som tillverkar energieffektiva varmvattenberedare, upplevde en försäljningsnedgång, främst på grund av svag efterfrågan i Kina.

Nya investeringar i januari
Under januari har vi ökat våra innehav i amerikanska Ferguson och svenska Hexagon.

Ferguson
Ferguson är ett amerikanskt bolag och en ledande distributör av VVS-, bygg- och installationsprodukter. Bolaget levererar nödvändiga varor som rör, ventiler och andra systemkomponenter för vattenförsörjning och avloppssystem och är Core & Mains största konkurrent i USA. Fergusons Waterworks-avdelning är specialiserad på produkter och tjänster inom vattenförsörjning, avlopp och infrastruktur, och bolaget har en ledande marknadsandel i USA. Bolaget är väl positionerat, där hela 75 procent av deras försäljning sker på amerikanska marknader där Ferguson antingen är den största eller näst största aktören. De senaste fem åren har Ferguson levererat en vinsttillväxt på 13 procent per aktie och en avkastning på eget kapital över 30 procent.

Hexagon
Som en följd av stark kursutveckling har vi sålt våra innehav i programvarubolagen Trimble och Autodesk och ersatt dessa med det svenska teknologibolaget Hexagon. Hexagon är en ledande aktör inom sensorer, programvara och teknologier som hjälper kunder att optimera resursanvändning, effektivisera processer och minska miljöpåverkan. Bolaget är främst verksamt inom industriell produktion, bygg och anläggning, energi samt geospatiala lösningar.

Hexagons lösningar inom bygg bidrar till mer effektiva byggprocesser som minskar både materialspill och resursförbrukning. Inom jordbruk hjälper bolaget till att optimera användningen av vatten, gödsel och andra resurser genom precisa mätningar och dataanalys, vilket både minskar miljöpåverkan och ökar kundernas lönsamhet. Bolaget överväger att avknoppa sin verksamhet Asset Lifecycle Intelligence till en ny enhet, vilket kan ge ökat fokus inom respektive affärsområde samt bidra till en möjlig omvärdering av bolaget.